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Datum/Zeit |
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4,42 € |
+0,18 € |
+4,08 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007235301 |
723530 |
- € |
- € |
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SGL CARBON-Aktie: solides erstes Quartal, stabiler Ausblick für 2012
03.05.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die SGL CARBON-Aktie (ISIN DE0007235301 / WKN 723530) unverändert mit dem Votum "verkaufen".
SGL CARBON habe im ersten Quartal ein solides Ergebnis erzielt. Da bereits vorab die Eckdaten veröffentlicht worden seien, habe der Fokus auf der Entwicklung einzelner Segmente gelegen.
SGL habe von vorgezogenen Lieferungen zu niedrigeren Preisen im Kathodenbereich berichtet, der nach drei Jahren damit erste Lebenszeichen von sich gebe, sodass der Bereich Performance Products (PP) bei stabilem Umsatz (197,7 Mio. EUR vs. BHLe: 198 Mio. EUR) ein EBIT von 33,7 Mio. EUR erreicht habe, während die Analysten mit 31,4 Mio. EUR hier weniger optimistisch gewesen seien. Höhere Verkaufspreise für Graphitelektroden hätten die leicht rückläufigen Volumen kompensiert. Für 2012 würden die Analysten weiterhin mit steigendem Umsatz und stabilen Margen von 16,9% rechnen (Q1: 17,0%).
Bei Graphite Materials & Systems (GMS) habe die EBIT-Marge bei 17,8% (+1PP yoy) immer noch deutlich über der Analystenschätzung von 16,4% gelegen. Der Bereich habe als Spätzykliker noch vom hohen Auftragsbestand aus dem Vorjahr profitiert. Diese Entwicklung dürfte sich im Jahresverlauf nicht fortsetzen, sodass die Analysten unverändert mit einer EBIT-Marge von 15% (2011: 17,9%) und einem Umsatzplus von 5% (Prognose SGL: stabil) für 2012 rechnen würden.
Dagegen sei der Verlust bei CFC in Q1 mit 8 Mio. EUR deutlich höher ausgefallen als erwartet (BHLe: -5,6 Mio. EUR) Hier habe erneut das Rotorblattgeschäft und die temporären Überkapazitäten im CARBON-Faserbereich belastet. Für 2012 dürfte es daher schwieriger werden, ein ausgeglichenes Ergebnis zu erreichen.
Für das normalerweise saisonal stärkere Q2 erwarte der SGL-Konzern nunmehr ein Ergebnis auf Q1-Niveau, und sehe trotz der unsicheren Weltkonjunktur eine Belebung in H2. Damit bestehe aktuell für den Analysten noch kein Grund, ihre Schätzungen zu ändern.
Mit einem KGV 2012 von 33x bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihre Verkaufsempfehlung für die SGL CARBON-Aktie. Das Kursziel sehe man unverändert bei 28,50 EUR (Drittelmix aus Peer-Median, DCF-Modell und historischer Vergleichsbewertung). (Analyse vom 03.05.2012) (03.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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